从行业新手到国际 LNG 交易员

作为国际 LNG 贸易从业者，目标不只是判断气价涨跌，而是把海外供应变成国内可交付、可收款、风险可控的能源产品。交易员必须同时看懂货、船、接收站、合同、资金和下游需求。

本手册按“船货 LNG 从询价到回款”的工作顺序组织。适合贸易助理、市场分析师、采购及销售人员入门；学习进度应以能否完成工作成果衡量，而非仅以阅读时间衡量。

学习路线

阶段	核心问题	必须掌握	建议交付成果
1. 认识货物	买卖的是吨、体积还是能量？	LNG 物性、组分、热值、质量规格、计量基准	一份带单位及假设的货量换算表
2. 认识市场	中国为何需要这船气？	全球供需、季节性、长协与现货、国内替代气源	一页中国与亚欧市场周报
3. 算清价格	什么价格买入才有利润？	JKM、TTF、Henry Hub、油价挂钩、到岸与到用户成本	一张分清含税与不含税的进口利润表
4. 审阅合同	什么情况下必须接货、付款或赔偿？	SPA、主协议与确认书、数量弹性、交付条款、信用支持	交易条款清单与风险批注
5. 执行船货	货能否按期卸下并送给客户？	船期、船岸兼容、计量、单证、接收站及管输安排	一份装港到回款的执行时间表
6. 打通中国交付	有进口货源是否等于可以在国内销售？	进口合规、设施准入、通关、税费、管输及槽批销售	国内交付链核查清单
7. 管理风险	看对行情为什么仍可能亏钱？	基差、汇率、信用、流动性、操作风险与套保	一份敞口台账和压力测试
8. 模拟交易	能否说清买入依据和最坏结果？	询报价、审批、执行、损益归因、复盘	一套可以交给风控审阅的模拟交易档案

核心课程

课程	读完应能完成
产业链与交易约束	把货源、船、站、管网和客户连接起来
全球供需与中国交易视角	写出有数据、有情景、有失效条件的市场判断
定价与中国进口成本	统一基准、月份、币种、能量和税费口径，复算进口利润
交易合同与商业条款	检查 SPA、确认书、交付责任、数量选择权与信用条件
船货执行与能量交接	制定船期、库存、单证及结算计划
中国进口与国内交付	核查主体、设施、管输、通关、销售及回款链条
风险管理与套期保值	识别敞口、解释套保方向、测算追保及资金压力
模拟交易与实战训练	完成一套可供审批与复盘的模拟交易档案
权威资料与英文术语	查找一手资料，区分已核对内容与进阶阅读

推荐起点

• 先读 LNG 物性与基础概念、质量标准、单位换算，每次使用换算系数都注明温压、热值和组分假设。
• 再读 产业链总览、贸易类型、长期合同背景，认识实物约束与合同安排。
• 将 国际贸易统计（2023 年口径）、贸易形势（历史专题） 和 发展历史 当作历史材料，不直接用于当前交易判断。
• 使用 市场信息 跟踪行情；核对报价的时间、来源、交付月份及是否为代理数据。公开图表不能替代可成交报价。
• 通过 中国 LNG 接收站 了解设施分布；实际可用窗口、库存和服务条件必须向运营方确认。

交易员的工作边界

交易员负责提出交易逻辑、组织商业条件并管理授权范围内的敞口；法律、合规、信用、财税、船务和接收站团队分别把关专业事项。完成学习不等于取得进口、金融衍生品交易或设施使用资格。

尤其不要混淆以下概念：

看似相同	实际区别
LNG 到岸价格与国内销售价格	计价单位、税口径、热值基准、交付地点、账期都可能不同
有接收站能力与有可用窗口	年接收能力不等于指定日期的泊位、储罐、气化和外输能力
基准价格与实际报价	基准有定义好的时间及规格，实船可能存在溢价、折价和信用条件
账面盈利与现金充足	保证金、预付款、税款和账期可能先消耗现金
方向判断正确与套保有效	地区、月份、数量、指数和币种不匹配会留下风险

怎样使用权威资料

优先级是：监管部门原文与现行规则、合同及设施规则、指数方法论和交易所合约规格、国际行业组织报告，最后才是媒体解读。行业报告适合理解结构，不替代法律意见或实时成交数据。

本手册新增专题采用原创归纳和教学练习，不复制付费报告或合同全文。各专题列出来源与使用范围；政策、税费、制裁、合同规格和市场数据均应在成交前重新核验。旧有页面的统计年份按原文保留。

毕业练习

模拟为中国沿海客户采购一船 LNG：说明需求与替代气源，统一能量和税费口径，比较 FOB 与到岸报价，确认接收站窗口和下游去向，完成条款审阅、信用审批、压力测试及结算复盘。

通过标准： 每个数字可以追溯，每个风险有责任人，每个关键交付条件有确认依据；在无法确认窗口、信用或合规条件时，能够明确建议暂不成交。